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多数股市下跌,市场持续忧虑COVID-19疫情丨每周专讯

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上周市场概况

美国劳动市场数据初步反映职位大量流失

本周市场展望

投资者本周将继续密切关注COVID-19疫情的发展

市场变动

股票:多数股市下跌,市场持续忧虑COVID-19疫情

债券:美国国库券报升,投资者趋向避险;区内的政策挑战拖低风险较高的欧洲债券

商品:油价急升,美国总统特朗普宣布预期将会减产

市场走势

市场走势及主要变动

货币(兑美元)

股票

债券(十年期息率)

上周市场概况

/  宏观经济数据及市场事件 /

3月份美国非农就业人数减少701,000人,为逾10年来最严重跌幅

经济咨商会消费者信心指数跌至2017年7月以来新低

3月份美国非农就业人数减少701,000人,预期为减少100,000人。在减慢COVID-19爆发的措施影响下,数字录得逾10年来最剧烈收缩。如预期所料,服务业职位跌幅高于生产业,休闲和酒店业月内减少459,000个职位。失业率升0.9个百分点至4.4%(预期为+3.8%),而总劳动力参与率则微跌0.7个百分点至62.7%。3月份供应管理协会制造业指数跌1.0点至49.1,高于预期的44.5。交付时间分项指数升7.7点(一般属需求强劲的迹象),但在保持社交距离政策和供应链中断下,令整体数据上行。如预期所料,在COVID 19爆发和能源价格大跌下,受访者的短期展望大致负面。相对之下,由于家庭囤积食品、饮品和烟草,令相关行业「订单创纪录」。3月份供应管理协会非制造业指数跌4.8点至52.5,高于预期的43.0(同样受供货商交付时间指数影响)。新订单跌10.2点至52.9,而商业活动跌9.8点至48.0,后者为2009年以来新低。2月份待完成房屋销售增长2.4%(环比),达三年来新高,超出预期的跌1.7%(环比)。然而,由于近期职位流失大增(过去两周约为1,000万),部分已签订合约可能将被取消。2月份待完成房屋销售升2.4%(环比)至三年高位,超出预期的下跌1.7%(环比)。然而,由于近期职位流失大增(过去两周约1,000万),部分签订合约将可能取消。3月份经济咨商会消费者信心指数跌12.6点至120.0,为2017年7月以来新低,但仍高于预期的110.0。调查结果截至3月19日止,涵盖了市场波动大增的时期,但只反映近期劳动市场急速转差的初期影响。从过去数据看,金融危机期间,调查的整体数字跌至25.3。

3月份欧元区消费物价指数通胀由2月份的1.2%(同比)跌至3月份的0.7%(同比),低于预期的0.8%(同比)。下跌的主因为俄罗斯和沙特阿拉伯展开价格战,令期内油价急跌。

亚洲方面,日本央行短观调查显示,商业气氛在全球爆发COVID-19下显著恶化,但数据仍优于预期。大型制造商的营商状况在第一季跌至-8(预期为-10),是2013年第一季以来首次录得负数,并低于2019年第四季的0。

本周市场展望

/  宏观经济数据及市场事件 /

投资者本周将继续密切关注COVID-19疫情的发展

油价下跌和需求转弱,预期墨西哥和中国的通胀率在3月份将会下跌

美国

美国联邦公开市场委员会在3月3日和15日举行的紧急利率决定会议记录已订于周三公布。美国联邦储备局(联储局)近数周采取积极行动,缓和COVID-19爆发和相关控制政策带来的经济打击。当中包括把联邦基金利率的目标范围下调150个基点,及实施大规模资产购买计划。

本周后期将公布密歇根大学消费情绪指数,由于近期职位大幅流失,预期4月份初步数据将跌9.1点至80.0,其后可能再进一步下跌。从往绩上看,指标在1980年代初的衰退和2007-2009年全球金融危机期间于 50中低位见底。

预期3月份整体消费物价指数通胀将跌0.7个百分点至1.6%(同比),乃因汽油价格大跌。撇除汽油和食品价格,预期核心通胀略跌0.1个百分点至2.3%(同比)。由于对可选消费品的需求降低,核心通胀可能在未来数月降温。

欧洲

2月份德国工厂订单预期将跌3.0%(环比),数字可能反映中国在月内实施广泛停工措施,导致需求转弱。预期全年订单接近持平。另一方面,预期2月份工业生产将跌0.8%(环比,即跌同比3.2%,与近期趋势吻合)。3月份数据应可更全面反映COVID-19大流行对德国制造业的影响,因全欧洲实施封锁政策打击了跨境供应链。

新兴市场

预期墨西哥消费物价指数通胀将由3月份的3.7%(同比)放缓至3.5%(同比),位处央行2%-4%的目标范围之内。虽然近期比绍大幅贬值将抵销部分影响,但决策官员预期,在全球油价大跌和预期经济收缩下,通胀将会回落。

预期中国整体消费物价指数通胀将由2月份的5.2%(同比),跌至3月份的4.9%(同比),反映需求压力减弱和油价走低。然而,供应中断(在最近放宽控制措施后才开始缓和)导致食品价格上涨抵销了相关跌幅。

市场变动

股票:多数股市下跌,市场持续忧虑COVID-19疫情

美股略跌,投资者消化COVID-19大流行的最新发展,以及为减轻其经济影响推出的政策行动。股市上周早段报升,市场憧憬即将推出疫苗,但其后美国官员就COVID-19对人命和美国经济的潜在影响作出审慎评估,令市场出现抛售。整体而言,标普500指数跌2.1%。

欧洲股市上周报跌,政策官员警告,为减慢COVID-19疫情蔓延而采取的控制措施,可能较原本预期持续更长时间。区内经济数据也反映经济下行幅度超出预期。道琼斯欧洲50指数跌2.4%。

亚洲市场表现参差,受再上一周的强劲表现影响。澳洲ASE-200指数升4.6%,受惠于澳洲央行发表鸽派言论,泰国SET指数则因油价上涨和新推出财政方案升3.6%。日本股市表现欠佳,数据显示商业信心减弱,日经指数大跌8.1%。

债券:美国国库券报升,投资者趋向避险;区内的政策挑战拖低风险较高的欧洲债券

美国国库券上周报升(息率下跌),受惠于避险情绪持续,以及联储局继续支持市场。整体而言,十年期息率跌8个基点至0.59%。

欧洲政府债券下跌(息率上升),各国为应付COVID-19大流行采取联合政策行动,令区内政治紧张局势加剧。十年期意大利和法国政府债券表现欠佳,两国的发行活动规模庞大,十年期息率分别升22和13个基点至1.55%和0.07%。德国十年期政府债券表现领先,受惠于市场有避险需求(十年期息率升4个基点至-0.44%)。

商品:油价急升,美国总统特朗普宣布预期将会减产

油价上周急升,美国总统特朗普表示,预期沙特阿拉伯和俄罗斯将大幅减产,每天减少约1,000万至1,500万桶原油。俄罗斯和沙特阿拉伯均未有确认减产,但沙特阿拉伯呼吁油组及其盟友(OPEC+)召开紧急会议,希望达成「公平协议」。整体而言,6月份欧洲油价升24.4%至34.8美元。金价上周变动不大,跌0.5%至每盎司1,621美元。

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